O que são tokens de pool de liquidez (LP)?

Os tokens de pool de liquidez (LP) são um tipo de criptomoeda emitida para provedores de liquidez, ou seja aqueles que oferecem seus ativos para que possam ser usados por outros – em troca de uma pequena parte dos lucros. Os tokens representam a parte do provedor no pool de liquidez total, permitindo que eles reivindiquem seus ativos originais posteriormente, como se fosse um recibo. Podem também ser usados para staking.

Neste guia da AAG Academy, explicaremos o que é um pool de liquidez, como funcionam os tokens de liquidez e veremos como eles podem ser usados para maximizar seu potencial retorno sobre seus investimentos. Também veremos alguns dos fatores que afetam o valor de um token LP.

O que significa pool de liquidez em DeFi?

Um pool de liquidez (LP) em finanças descentralizadas (DeFi) é, como o próprio nome sugere, um reservatório de ativos digitais que estão bloqueados em um contrato inteligente. Eles são essenciais para o setor de criptomoedas, principalmente quando se trata do bom funcionamento de aplicativos descentralizados (DApps), porque permitem que as transações sejam realizadas da forma mais rápida e confiável possível.

Os pools de liquidez são comumente usados por exchanges descentralizadas (DEX), especificamente por Automated Market Markers (AMMs), para permitir a negociação de diferentes tokens criptográficos. Diferentemente das exchanges centralizadas (CEX), que combinam compradores com vendedores para facilitar as negociações, os compradores podem, ao invés disso, trocar tokens que já possuem por aqueles mantidos no pool de liquidez. Normalmente, é uma maneira mais rápida e acessível de fazer as coisas.

LPs permitem essencialmente um sistema de negociação peer-to-peer (P2P) que elimina qualquer intermediário. Essa abordagem significa que uma DEX requer mais liquidez do que uma CEX apenas para operar de forma eficiente, o que pode ser considerado uma desvantagem por alguns, mas também oferece aos investidores em criptomoedas a oportunidade de aumentar sua riqueza investindo em pools de liquidez.

Como funcionam os tokens de pool de liquidez (LP)?

Quando um detentor de criptomoeda deseja se tornar um provedor de liquidez, ele pode bloquear os tokens que possui em um pool de liquidez para que possam ser usados por outras pessoas quando forem necessários. Em troca, eles recebem tokens LP que representam sua parte dos ativos dentro do pool total. Este é um dos principais propósitos dos tokens LP, mas existem outros, aos quais voltaremos mais tarde.

É fundamental que os tokens LP sejam armazenados e protegidos com segurança, assim como qualquer outra criptomoeda ou ativo digital. Esses tokens são a única prova de que o detentor possui uma parte de um pool de liquidez e, sem eles, não seria capaz de reivindicar essa parte mais tarde, quando estivesse pronto para liberar seus ativos originais. Se você perdê-los, também perde o que investiu no LP.

Um dos maiores incentivos para investir seus ativos em um pool de liquidez é a oportunidade de aumentar seu potencial de lucro. Cada vez que os ativos do pool são usados para facilitar uma transação, uma certa porcentagem da taxa de transação (dependendo da exchange usada) volta para o pool de liquidez. Como resultado, sua parte desse pool acaba se tornando mais valiosa.

Por exemplo, digamos que você invista $2.000 em cripto no pool de liquidez do SushiSwap e, em troca, receba 300 tokens LP. Cada vez que uma transação SushiSwap é realizada usando este pool, o usuário é cobrado uma taxa de transação de 0,3%, 0,25% dos quais revertem para o LP. Isso pode parecer pouco, mas com milhares de transações sendo processadas todos os dias, o valor se acumula.

Eventualmente, os tokens LP que você possui acabam se tornando mais valiosos. Sua participação no pool de liquidez pode permanecer a mesma, mas como o próprio pool está crescendo com o tempo, a participação vale mais. Portanto, os $2.000 que você investiu originalmente podem crescer para $2.100, $2.500 ou mais – dependendo de quanto tempo você deixa sua criptomoeda bloqueada no pool de liquidez.

Como alternativa, alguns LPs distribuem essa divisão do lucro diretamente aos provedores de liquidez; portanto, em vez de reivindicar seu lucro posteriormente, você simplesmente será recompensado com tokens LP adicionais regularmente. Isso permite que você reivindique uma parte maior do LP do que originalmente contribuiu quando estiver pronto para trocar seus tokens LP.

Devemos considerar que, o valor da criptomoeda que você originalmente investiu também flutua ao longo do tempo, o que desempenha um papel no seu lucro. Para tornar os pools de liquidez um empreendimento lucrativo para os provedores, aposta-se com o aumento ou estabilidade do valor da criptomoeda investida. Se seu valor cair significativamente enquanto seus tokens estiverem bloqueados em um LP, existe a possibilidade de você sofrer uma perda.

Yield farming com tokens LP

Como sugerimos na seção anterior, há outro uso para tokens de pool de liquidez, que é o yield farming (temos um guia detalhado da AAG Academy sobre isso, se você quiser saber mais). Em vez de apenas deixar seus tokens LP parados em suas carteiras, os provedores de liquidez podem colocá-los em um staking pool, assim os tokens podem ser usados também para aumentar os ganhos.

Continuando com o exemplo que apresentamos acima, digamos que você pegue os 300 tokens LP que recebeu ao investir no pool de liquidez do SushiSwap e os deposite no SushiSwap Farm, onde podem ser usados para várias coisas. Neste caso, enquanto o valor cresce dentro do pool de liquidez, simultaneamente está gerando mais tokens por meio do processo de staking.

Este é apenas um exemplo de como o yield farming com tokens LP é possível para maximizar o retorno do investimento. Ficamos com o SushiSwap como exemplo aqui apenas para simplificar as coisas, mas existem inúmeros outros pools de liquidez e opções de staking disponíveis hoje. Recomendamos realizar sua própria pesquisa para descobrir as melhores oportunidades para você.

Como os tokens LP aumentam a liquidez das DeFi?

No setor financeiro tradicional, o dinheiro é considerado o ativo mais líquido, pois pode ser facilmente trocado por outras coisas, como ações, títulos e commodities, como o ouro. No entanto, na indústria cripto, o dinheiro não é tão facilmente trocado, por isso dependemos de certas criptomoedas. A indústria DeFi é construída principalmente na rede Ethereum, então ETH é o ativo mais líquido.

Enquanto os ativos estão sendo usados no ecossistema Ethereum para staking, eles estão “bloqueados” e não podem ser usados para outros fins. Isso significa menos liquidez na rede, o que era um problema nos primeiros dias das criptomoedas, antes da introdução dos tokens LP. No entanto, agora que temos tokens LP, a questão da liquidez não é mais um problema.

Os proprietários de criptomoedas agora têm um incentivo ainda maior para fornecer liquidez, pois isso não os impede de colocar sua criptomoeda para trabalhar em outro lugar. Conforme descrevemos na seção acima, você pode continuar a aproveitar as vantagens de staking e outras oportunidades de yield farming usando seus tokens LP enquanto sua criptomoeda original está vinculada a um pool de liquidez.

Que fatores afetam o valor de um token LP?

O principal objetivo ao contribuir para um pool de liquidez é aumentar suas economias ao longo do tempo, mas, como mencionamos acima, o lucro não é garantido. Vários fatores diferentes podem afetar o valor de um token LP e, portanto, o valor geral do seu investimento. Já cobrimos vários deles ao longo deste guia, mas para garantir que eles não sejam esquecidos, os destacamos aqui:

Ganhos
Sempre que um pool de liquidez para o qual você contribuiu é usado para facilitar uma transação, uma parte da taxa de transação vai para os provedores de liquidez. Isso é distribuído diretamente na forma de mais tokens ou a parte volta para o LP para ajudá-lo a crescer ao longo do tempo, e os provedores reivindicam uma parte maior do pool quando estão prontos para retirar sua participação.

Preço do token original
Os tokens de liquidez estão vinculados aos ativos subjacentes e, quando o valor desses ativos cai, o mesmo ocorre com o valor do token LP. Continuando com o exemplo descrito acima, se o ETH que você investiu no SushiSwap LP sofrer uma queda de valor, seus tokens LP também valerão menos.

Perda impermanente
Ao contribuir para um pool de liquidez que usa vários tokens de criptomoeda em um par de tokens, também precisamos levar em consideração a perda impermanente. A perda impermanente ocorre quando há uma diferença significativa de preço entre um par de tokens, e um acaba se tornando muito mais valioso que o outro, mudando assim a forma como o LP é estruturado.

Fique ligado, teremos um guia detalhado sobre perda impermanente na AAG Academy em um futuro próximo.

Referências

• What are liquidity pools
• What are liquidity pools in DeFi and how to they work
• What are liquidity pools in DeFi
• How to farm with sushi slp tokens
• How lp tokens enhanced de fi liquidity